Controle virtual: a agenda por trás da nova moeda digital da China

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As comemorações na China para marcar o novo ano lunar do Boi, que começou em 12 de fevereiro, foram consideravelmente silenciadas devido à pandemia do coronavírus. O número de pessoas viajando para ir a relacionamentos neste ano caiu drasticamente, privando as reuniões familiares de uma medida de prazer.

No entanto, nem tudo é sombrio. Autoridades em várias cidades doaram dezenas de dezenas de milhões de renminbi como novos “pacotes rosa” do ano que podem ser baixados para um smartphone. Só Pequim e Suzhou distribuíram 200.000 pacotes cor-de-rosa ao preço de Rmb200 (US$ 31) em uma loteria pública.

Essa filantropia esconde uma agenda mais difícil. Distribuindo os pacotes cor-de-rosa normais do tipo “renminbi digital”, as autoridades chinesas estão conduzindo testes para um novo know-how vital que pode levar à adoção mundial de moedas digitais e definir padrões técnicos globais.

Embora nenhuma data oficial de lançamento tenha sido introduzida, a China pretende se tornar o principal sistema financeiro gigante para introduzir um dinheiro estrangeiro digital, mostrando seu lugar como chefe mundial em know-how de fundos para o mundo nas Olimpíadas de Inverno do ano seguinte. O Camboja lançou um dinheiro estrangeiro digital, o Bakong, no final do ano.

“Os formuladores de políticas em língua chinesa são, de longe, os mais superiores de seus fascinados com o dinheiro estrangeiro digital”, diz o chefe da empresa asiática em uma instituição financeira número um da Wall Avenue, que preferiu não se identificar. “Eles estão fascinados com questões que o resto do mundo não está nem perto de fascinar.”

“O renminbi digital colocará cada transação no radar da instituição financeira de indivíduos da China [banco central]”, disse o banqueiro.

O plano digital da China se encaixa nas ambições mais amplas de seu dinheiro estrangeiro, já que Pequim espera que o know-how ajude a promover o renminbi internacionalmente e enfraqueça a supremacia do dólar americano. Embora os banqueiros digam que o foco principal inicialmente será provavelmente a utilização do dinheiro estrangeiro digital dentro do sistema financeiro doméstico, ele provavelmente deverá ser usado para liquidação de comércio em muitos anos, mencionaram vários analistas da língua chinesa.

No entanto, os diferentes alvos por trás do dinheiro digital estrangeiro da China apresentam uma distinção marcante com o diálogo público sobre o assunto em muitos diferentes componentes do mundo. Enquanto nos Estados Unidos as criptomoedas estão imersas na linguagem do libertarianismo, na China a missão do dinheiro estrangeiro digital está ligada ao esforço do confronto comunista para cuidar de sua gestão da sociedade e do sistema financeiro. O know-how é parcialmente projetado para reforçar seu estado de vigilância.

O renminbi digital da China é uma “instituição financeira central de moeda estrangeira digital”, tornando-o, em alguns métodos, a alternativa de criptomoedas semelhantes ao bitcoin. As criptomoedas às vezes são descentralizadas; eles não parecem ser emitidos ou apoiados por governos. O “e-yuan”, contra isso, é parte do design de cima para baixo da China. É emitido e controlado pela instituição financeira central e a sua posição como oferta autorizada é assegurada pelo Estado de língua chinesa.

Seu formato digital permite que a instituição financeira central rastreie todas as transações no grau de pessoa em particular em tempo real. Pequim pretende fazer uso dessa função para combater a lavagem de dinheiro, a corrupção e o financiamento do “terrorismo” residencial, fortalecendo os já formidáveis ​​poderes de vigilância do comunista governante.

Pequim também espera, dizem analistas, usar o renminbi digital como um método para reafirmar a gestão do Estado sobre seu comércio de fintech e um enorme mercado de pagamentos eletrônicos dominado por duas grandes empresas privadas, Ant Group e Tencent. O know-how pode, com o impacto, se transformar em um rival de suas plataformas de fundos sem dinheiro.

As autoridades da China já estão empenhadas em um esforço multifacetado para controlar a energia das novas empresas de fundos, o que levou a Ant cancelando uma oferta pública inicial planejada de US$ 37 bilhões no final do último ano.

Samantha Hoffman, analista sênior do Instituto Australiano de Cobertura Estratégica (ASPI), diz que a gestão social é uma prioridade para Pequim. “O [renminbi digital] está intimamente relacionado à capacidade de reunir para treinar a gestão”, afirma.

Controle virtual: a agenda por trás da nova moeda digital da China

Grandes ramificações
A técnica da China é popularizar o dinheiro estrangeiro digital trabalhando em testes em nível de cidade neste ano e nos subsequentes, tendo-o preparado para ser usado no momento em que receber os videogames das Olimpíadas de Inverno no final de 2022, os oficiais mencionaram. Este cronograma coloca Pequim bem à frente de uma longa cauda de governos nacionais que podem estar começando a experimentar o conceito.

Cerca de 60 por cento dos mais de 60 bancos centrais pesquisados pela instituição financeira para pagamentos mundiais no último ano mencionaram que estavam “conduzindo experimentos ou pesquisa de prova de conceito” em moedas digitais, ante 42 por cento em 2019. Entre estes, 14 por cento estão mudando na direção de programas-piloto, descobriu a pesquisa.

Na China, como em outros lugares, as ramificações da adoção de um dinheiro estrangeiro digital são grandes. Não é simplesmente que o renminbi digital troque dinheiro. Além disso, pressagia o desenvolvimento de um novo sistema de fundos que ameaça minar o mercado de Alipay e WeChat Pay, as duas plataformas privadas e totalmente elegantes administradas pelo Ant Group e pela Tencent.

A principal causa para isso é que o renminbi digital é distribuído nas e-wallets dos clientes por bancos estatais, organizando canais de fundos que contornam o Alipay e o WeChat Pay.

Em testes até agora, os clientes puderam sacar e-yuan por meio de caixas eletrônicos para as carteiras eletrônicas de seus smartphones. Em seguida, eles pagam pelos objetos segurando seu aplicativo para smartphone perto de uma máquina de ponto de venda de e-yuan. Esse sistema representa uma diferença transparente em relação à Alipay e ao WeChat Pay, que estima-se que tenham uma base mista de consumidores ativos em todo o mundo de cerca de 1,9 bilhão.

“O grande uso do renminbi digital terá um efeito no mercado e no manequim de receita de plataformas de custo de terceiros como Alipay e WeChat pay”, disse Wang Yongli, ex-vice-presidente de instituição financeira da China, uma entre as da China maiores bancos estatais.

Isso não é pouca coisa. Alipay e WeChat Pay não são apenas a espinha dorsal do sistema de fundos da China em um sistema financeiro que já praticamente não tem dinheiro. A empresa também ajuda a compartilhar os custos da Tencent, que é provavelmente uma das dez maiores empresas do mundo com uma capitalização de mais de US $ 920 bilhões, e da Alibaba, que possui uma participação no Ant Group.

Uma maneira pela qual a popularização do renminbi digital pode vir às custas do Alipay e do WeChat Pay é reforçada pelas mensagens de Pequim pela proteção da mídia estatal. Em um despacho das ruas de Pequim para o idioma chinês no ano passado, um repórter da CCTV, a estação de TV oficial, mencionou que o uso do e-yuan era “mais prático” do que diferentes métodos de fundos.

“O dinheiro estrangeiro digital será um golpe para Alipay e WeChat porque pode substituí-los”, disse um diretor de uma grande instituição financeira estatal. “É provável que o governo federal use energia administrativa para anunciar o uso de renminbi digital para minar o monopólio das informações do consumidor mantidas pelas empresas de know-how.”

Na realidade, tais poderes administrativos são inerentes ao próprio e-yuan. Como resultado da licitação autorizada do renminbi digital, nenhum prestador de serviços pode recusar-se a aceitá-la e pode, subsequentemente, ser obrigado a colocar terminais e métodos de fundos em e-yuan após o lançamento formal do dinheiro estrangeiro. O mesmo não acontecerá com o Alipay e o WeChat Pay, que os varejistas têm a liberdade de recusar.

Os comentários da mídia estatal também anunciam uma operação do e-yuan que, segundo eles, o torna tão versátil quanto o dinheiro: a capacidade para fundos offline. Se não houver uma conexão com a web, os clientes podem, no entanto, trocar dinheiro entre duas unidades offline, utilizando o que a mídia estatal chama de “know-how offline duplo”.

Essa função faz uso de uma espécie de know-how de comunicação de campo próximo, semelhante ao Bluetooth, dizem os analistas. Não está claro o quão confiáveis ​​esses métodos – ou o renminbi digital normalmente – se transformaria no entanto, Mu Changchun, chefe do Digital Forex Analysis Institute da instituição financeira central, mencionou que o know-how “gêmeo offline” tem sido “comparativamente lucrativo”.

A China considera seu sistema bancário centralizado um instrumento vital da energia financeira do partido-estado. Em qualquer momento em que a sua gestão esteja ameaçada, porque foi pelo florescimento de um setor de empréstimos ‘peer-to-peer freewheeling’ (roda livre ponto a ponto) ainda em 2016, as autoridades transferem com decisão para reafirmar seu afeto. Apenas cerca de 29 entre cerca de 6.000 credores peer-to-peer agora continuam acompanhando a campanha de marketing de limpeza de Pequim. Da mesma forma, o sucesso extraordinário do Ant Group, antes do corte de sua participação acionária, foi visto como um risco por um grande foyer de bancos estatais chineses.

Embora esteja claro que o ecossistema de fundos digitais em renminbi foi projetado para funcionar independentemente do Alipay e do WeChat Pay, é provável que as duas plataformas de fundos não públicos sejam usadas para transações em e-yuan, dizem os analistas. Assim, por algum tempo, no mínimo, as plataformas não públicas provavelmente serão recrutadas para anunciar a alta do e-yuan.

“O aumento da participação de mercado do renminbi digital virá às custas do WeChat Pay e Alipay”, diz Zou Chuanwei, especialista em dinheiro digital estrangeiro no Wanxiang Blockchain, um instituto de análise em Xangai. “O governo federal está endurecendo a gestão regulatória sobre as equipes de fintech e o substituto do dinheiro digital estrangeiro, Alipay e WeChat Pay, prejudicará sua empresa de crédito ao consumidor”, disse ele.

Controle virtual: a agenda por trás da nova moeda digital da China

Dispositivo de gestão
Quinze séculos depois que a China inventou as notas, o caráter do dinheiro está prestes a mudar essencialmente. Mais uma vez, na dinastia Tang (618 a 907), o papel-moeda era pouco maior do que um IOU e passou a ser referido como “dinheiro voador” porque, ao contrário do dinheiro metálico, tinha uma inclinação para soprar.

No entanto, o renminbi digital apresenta uma mudança radical. É apenas um meio de comércio. Pequim vê cada um deles como um baluarte em oposição à invasão potencial de moedas digitais estrangeiras, como o Diem do Facebook, e como um dispositivo para facilitar a vigilância em massa sobre os habitantes de língua chinesa, dizem analistas.

Em meados de 2020, Mu, do Digital Forex Analysis Institute, argumentou que o renminbi digital impediria o Libra do Fb – o título exclusivo de Diem – de invadir o sistema financeiro da China. Tal consideração adotou sondagens comparáveis ​​a partir de 2018, quando pesquisadores de instituições financeiras centrais alertaram que a chegada de tokens digitais – conhecidos como stablecoins – ligados ao dólar norte-americano poderia prejudicar os esforços de Pequim para internacionalizar o renminbi.

No entanto, além de atuar como um baluarte em oposição a criptomoedas indesejáveis ​​no exterior, as ambições de Pequim para o renminbi digital derivam de um impulso profundo em direção à gestão social, dizem analistas.

“O renminbi digital tende a ser uma bênção para a vigilância do PCC dentro do sistema financeiro e para a interferência da presidência nas vidas dos residentes de língua chinesa”, escreveram Yaya Fanusie e Emily Jin em um relatório no mês passado para o Center for a New American Safety, um think tank com sede em Washington.

Eles estão dizendo que a implantação do e-yuan definirá para a instituição financeira central tanto quanto minerará um enorme tesouro de conhecimento sobre o exercício financeiro de seus residentes. Isso se encaixa com um plano de fintech das autoridades emitido no final de 2019, que previa uma fusão de informações monetárias para anunciar o desenvolvimento de um “grande centro de informações integrado em todo o país”.

“Se a instituição financeira central puder distribuir com eficiência o renminbi digital, certamente pode ser um dispositivo vital para o gerenciamento doméstico”, diz Jin. “Mesmo assim, os indivíduos podem tentar burlar a funcionalidade de monitoramento [da moeda], mas acho que isso será extremamente difícil, desde que o sistema permita que a instituição financeira central rastreie as transações em tempo real”.

Se tais capacidades se materializarem, a instituição financeira de indivíduos da China poderá enfrentar poderes aprimorados de aplicação da autodisciplina e teria o poder de tomar medidas punitivas, bloqueando as transações, se for o caso.

Hoffman no ASPI, que revelou uma das primeiras análises aprofundadas sobre o renminbi digital no ano passado, diz que o e-yuan aumentará consideravelmente as capacidades de vigilância do grupo.

“Por meio da [moeda virtual], o partido-estado teria visibilidade sobre todas as transações monetárias”, diz ela. “As transações são totalmente rastreáveis ​​e provavelmente não haverá nenhum fator como o verdadeiro anonimato para os clientes.”

Isenções de escrutínio?
O grau de anonimato que provavelmente será concedido aos residentes de língua chinesa que usam o dinheiro estrangeiro digital permanece um espaço formalmente cinza. Mu no Digital Forex Analysis Institute, falando em uma convenção em Cingapura no ano passado, mencionou que um sistema de “anonimato controlável” pode ser implementado.

“Todos nós sabemos que a demanda da maioria das pessoas é manter o anonimato, utilizando papel-moeda e dinheiro vivo. . . daremos a esses indivíduos que exigem o anonimato de suas transações”, disse Mu à convenção.

“No entanto, ao mesmo tempo, manteremos a estabilidade entre o ‘anonimato controlável’ e o combate à lavagem de dinheiro, CTF [financiamento antiterrorista] e, além disso, pontos fiscais, jogos on-line e quaisquer ações criminosas digitais”, ele adicionou.

Hoffman diz que essa ambiguidade levanta questões. “Necessidades como financiamento antiterrorista ou lavagem de dinheiro são regulares para os bancos centrais, mas o que é totalmente diferente na China é quem é examinado”, diz ela. “A definição de terrorista consiste nos oponentes políticos do confronto.”

Tais questões podem prejudicar as aspirações de longa data de Pequim de anunciar o uso de seu dinheiro estrangeiro internacionalmente como parte da ambição de longo prazo da China de se libertar da necessidade de liquidar a maioria de suas transações comerciais com o dólar americano.

Benéfico
“Se os comunistas se reunirem conseguirão percepção de cada comércio que fazemos pelo renminbi digital, então acredito que muitas pessoas fora da China não vão querer usá-lo”, disse um empresário em Hong Kong, que não quis se identificar.

No entanto, a China está urgente em sua verve de internacionalização. Ela concordou no último mês em formar uma parceria de três vias com o Swift, o sistema mundial com sede na Bélgica para fundos internacionais, em uma transferência que, segundo observadores, é voltada para a venda do renminbi digital.

A nova entidade, conhecida como Finance Gateway Data Companies Co, está encarregada de integrar métodos de informação para facilitar a distribuição do dinheiro digital estrangeiro, de acordo com os indivíduos acostumados com a empresa. Diferentes acionistas dentro da empresa incorporam o Sistema de Custo Interbancário Transfronteiriço (Cips) da China, um concorrente da Swift que lida com liquidação de comércio em renminbi.

No entanto, mesmo os banqueiros dentro do sistema pessoal dominado pelo Estado da China dizem que o otimismo em relação ao consumo mundial do renminbi digital deve ser moderado pela realidade. “Um propósito muito maior nosso é desafiar o domínio do dólar americano no acordo de comércio mundial”, diz o diretor de uma grande instituição financeira estatal. “No entanto, o progresso nessa direção pode ser apenas gradual.”

As explicações por trás de tais expectativas de progresso lento derivam de uma velha escola, lado negativo analógico. Os estrangeiros têm pouco incentivo para transportar renminbi, desde que a entrada nos mercados monetários da China permaneça complicada e opaca para todos os compradores especializados.

“[Um renminbi digital] não eliminaria muitos dos títulos que retêm o renminbi do uso extra globalmente”, disse Maximilian Kärnfelt, um especialista na Merics, um think-tank sobre a China com sede em Berlim. “Grande parte do mercado monetário da China continua não aberto a estrangeiros e os direitos de propriedade permanecem frágeis.”

FT